专题：重估趋势有望延续 中国资产价格韧性显现
在经历了多年来最大的市场波动并造成广泛损失后，随着银行和对冲基金以重金聘请经验老道的交易员，日元利率领域的人才争夺战愈演愈烈。
特朗普引发的卖压，导致日本债券收益率升至20年来的最高水准后，一些市场参与者正提供数百万美元的薪酬方案来吸引日元利率交易员。
最近几周，人员异动快速：BlueCrest Capital Management的Makoto Harimoto势将加入Modular Asset Management担任投资组合经理，以协助扩大日本业务。拿到约3000万美元薪酬方案的Ron Choy也离开了BlueCrest，转投总部位于芝加哥的Balyasny Asset Management；Capula Investment Management和Dymon Asia Capital分别从德意志银行和巴克莱银行聘请经验丰富的衍生性商品交易员。
4月份的债市动荡震惊了许多利率交易员，他们增长的年代适逢日本央行的低利率政策压制收益率的时期。亏损让一些最资深的交易员更有动机跳槽别家公司，而不是留在原公司弥补亏损。
招聘公司Morgan McKinley的董事Yoshiki Kumazawa表示，对冲基金仍然积极想要聘请日元利率交易员。交易员如果拥有良好记录，市场上是供不应求。
未来可能会有更多人员异动：近几个月来，一些专精于日元利率等领域的老手级交易员已经多次获得潜在雇主的接洽。
在最近的异动中，Capula Investment招募了德意志银行的Masahiko Maihara，总部位于新加坡的 Dymon Asia Capital已聘请巴克莱银行的Shumei Kameyama。两人在与日元利率联结的衍生性合约均拥有多年交易经验。
银行也在寻找人才。
Marcus Yuki Sato今年3月从德意志银行跳槽巴克莱银行，销售日元利率产品给对冲基金和其他国际客户。此前，巴克莱今年1月从美国对冲基金公司 Garda Capital Partners LP挖角资深日元利率交易员Yoichi Takemura。美国银行则聘请曾任巴克莱日元掉期交易主管的Shuya Sakamoto，担任该银行日本证券部门的高阶职位。
对人才的需求如此之大，以至于一些对冲基金愿意给那些在8月动荡中失业的交易员第二次机会。Yosuke Motegi最近开始在香港Polymer Capital Management担任投资组合经理，与他在 BlueCrest的导师Chiga Murayama重逢。在8月市场暴跌之后，两人都离开了Michael Platt旗下的私人投资公司。
日元利率市场经历了多年来最大的几次波动后，对老手级交易员的需求也随之增加。
进入3月中旬，市场参与者普遍押注，随着日本央行持续升息，收益率曲线将趋平。在美国推出所谓的对等关税且投资人猜测日本将推出额外预算以抵销关税的影响后，收益率曲线反而大幅趋陡，导致市场大多数人蒙受损失。
交易员担心，政府额外的支出可能会加剧日本本已沉重的债务负担。到4月中旬，日本30年期与5年期国债的收益率差已扩大至2002年5月以来的最高水准。
一家买方公司的一位交易员描述了交易大厅的混乱和恐慌，他表示，上个月日本国债收益率曲线持续陡化，走势非常可怕，以至于市场参与者被迫减少风险，加剧了价格跌势。价格波动过大导致一些公司有人离职，包括总部位于纽约的ExodusPoint Capital Management。
此次波动标志着日本央行自去年开始升息以来面临的第二次重大考验，此前日元套利交易的快速平仓在8月份为全球市场带来了冲击。
有理由相信未来可能会有更多的动荡。首先，目前不清楚特朗普总统的关税政策将如何演变，其中的风险可能会引发进一步的波动。此外，资本从美国移出可能会导致更多资金流入日本，这将有助于刺激交易活动。
Modular Asset Management投资长Jimmy Lim表示，作为一位亚洲专家，日本是一个核心市场。他补充说，交易机会将继续增长，并提到通胀回升、日本央行可能升息以及地缘政治动态等驱动因素。
较高的长期收益率将促使日本参与者（如寿险公司、退休金基金和地区银行）考虑投资国内债券而不是美国债券。财政和国防开支的融资需求也在增加。Lim表示，两者都将使相对价值交易更加有利可图，并补充说，当合适的人才出现时，Modular将继续扩大其在日本的业务。
Morgan McKinley的Kumazawa表示，市场波动性很大，赢家和输家之间存在两极化。然而没有迹象表明投资兴趣减弱。
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