进入2025年，蛇年资产如何配置？海外资产的走势会如何发展？如何看待这一波科技行情？3月7日，新浪基金对话浦银安盛基金FOF业务部基金经理缪夏美为您解析>>查看直播
近期随着股市的火热，债市反而出现了一定的波动，对于如何看待债市后期的走势？缪夏美表示，对于今年债券市场的整体走势，我倾向于认为可能会呈现小幅上行或震荡的基本格局。这一判断主要基于以下几点考虑：首先，债券市场最怕的是经济基本面强劲反弹和顺周期股票大涨，因为这通常会导致债券走熊。然而，目前经济是否出现拐点、顺周期是否能全面复苏仍需观察。历史上，如2015年TMT行业大涨时，尽管股市热情高涨，但由于经济基本面依旧偏弱，债券市场的跌幅有限。因此，债券市场的表现仍需关注整体经济基本面和顺周期因素的变化。
其次，房价的走势对债券市场也构成重要影响。如果房价企稳并边际反弹，可能会对债券构成较大压力，因为这将限制降息空间，并可能引发购房需求回升和信贷需求增加，从而推动宏观数据向好。然而，目前房价走势仍需观察，不能断言会出现超预期反弹。
最后，虽然降息降准的预期在短期内难以实现，但今年货币政策有一定的空间。最近美元指数下跌，人民币贬值压力减轻，这为货币政策提供了更多对内操作的空间。
综上所述，今年债券市场可能会面临一些挑战和风险点，包括房价超预期反弹、短期稳增长压力和股市资金分流等。然而，整体风险目前看并不大，且货币政策有一定的操作空间。因此，对于债券市场今年的表现，我们需要保持谨慎乐观的态度，并密切关注经济基本面、房价走势、中美贸易战以及股市情绪等因素的变化。
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